Solid Gold Berjangka Makassar | Harga Minyak Terbatas Akibat Kelebihan Pasokan di Tengah Ancaman Iran

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Harga minyak telah melonjak 15% pada bulan Januari, dipicu oleh serangkaian gangguan pasokan dan meningkatnya kekhawatiran akan serangan AS terhadap Iran. Meskipun demikian, harga minyak mentah tetap berada dalam kisaran perdagangan yang familiar. Retorika keras dari Washington dan Teheran menambah premi risiko, tetapi dengan pasar global yang masih memiliki pasokan yang cukup, dibutuhkan guncangan pasokan besar dan berkelanjutan untuk mendorong harga secara signifikan lebih tinggi.

Pada bulan Januari, harga minyak mentah Brent berjangka naik di atas $70 per barel untuk pertama kalinya sejak Juli lalu, menempatkan patokan tersebut pada jalur untuk kenaikan bulanan terbesar sejak Januari 2022. Reli ini merupakan hasil dari beberapa kendala pasokan yang bertepatan dengan meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Bulan Januari menyaksikan penurunan signifikan pasokan minyak mentah global akibat berbagai insiden yang tidak terkait, dengan beberapa gangguan diperkirakan akan berlangsung selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan.

• Venezuela: Ekspor turun menjadi rata-rata hanya 605.000 barel per hari (bpd) setelah penangkapan Nicolas Maduro oleh AS. Angka ini jauh di bawah rata-rata tahun 2025 sebesar 780.000 bpd karena industri minyak negara tersebut sedang berjuang.

• Kazakhstan: Pemadaman listrik pada 18 Januari menghentikan produksi di ladang Tengiz yang besar. Meskipun operasi telah dilanjutkan, produksi diperkirakan tidak akan kembali ke tingkat sebelum pemadaman listrik yang lebih dari 900.000 bpd sebelum pertengahan Februari.

• Amerika Serikat: Badai musim dingin yang parah menghentikan produksi hingga 2 juta bpd, yang mewakili sekitar 15% dari pasokan nasional, dan pemulihan masih berlangsung.

Meskipun gangguan-gangguan ini telah mendukung harga, kenaikannya terbatas. Alasan utamanya adalah kenyataan yang terus-menerus tentang kelebihan pasokan global, yang didorong oleh peningkatan produksi dari wilayah lain, termasuk produsen OPEC utama. Kelebihan ini telah memberikan tekanan ke bawah pada harga selama berbulan-bulan.

Menggarisbawahi tren ini, Badan Energi Internasional (IEA) memperkirakan kelebihan pasokan besar-besaran sebesar 3,7 juta barel per hari pada tahun 2026. Proyeksi ini didukung oleh bukti peningkatan persediaan di darat dan lepas pantai, yang memberikan penyangga signifikan terhadap gangguan jangka pendek.

Selain itu, ancaman baru-baru ini dari Presiden Donald Trump untuk menyerang Iran, ditambah dengan peningkatan besar-besaran kekuatan militer AS di kawasan tersebut, telah menyuntikkan kecemasan baru ke pasar. Situasinya tetap sangat tidak pasti, dengan pertanyaan kunci tentang apakah, bagaimana, dan kapan Washington akan bertindak—dan bagaimana Teheran akan membalas.

Taruhan bagi pasar minyak sangat tinggi. Iran, produsen terbesar keempat OPEC, memompa 3,3 juta barel per hari pada tahun 2025, yang menyumbang sekitar 3% dari minyak mentah global. Teheran telah berjanji untuk menanggapi setiap serangan AS, berpotensi dengan menyerang negara-negara tetangga. Ini meningkatkan risiko konflik yang lebih luas yang dapat mengganggu ekspor energi dari kawasan yang memasok hampir 20% minyak dunia.

Kegelisahan pasar terlihat jelas. Indeks volatilitas minyak mentah CBOE (.OVX), ukuran fluktuasi harga yang diharapkan, melonjak dari 30 pada awal tahun menjadi lebih dari 50, level tertinggi sejak perang Israel-Iran Juni lalu.Dengan adanya gangguan pasokan fisik dan ketegangan di Timur Tengah yang menciptakan latar belakang bullish, mengapa harga minyak mentah Brent belum menembus kisaran $60 hingga $80 per barel yang telah ditempatinya selama hampir dua tahun?

Jawabannya adalah bahwa investor hanya memperhitungkan premi risiko geopolitik yang moderat. Fokus pasar tetap tertuju pada kelebihan pasokan global yang terjadi. Harga tetap berada dalam kisaran sempit yang sama tahun lalu meskipun terjadi perang Israel-Iran, serangan Ukraina terhadap fasilitas minyak Rusia, dan pengumuman tarif "Hari Pembebasan" oleh Trump.

Pada akhirnya, pasar minyak saat ini kurang responsif terhadap ketegangan politik dibandingkan di masa lalu. Agar harga menembus angka tiga digit, skenario kiamat—seperti perang regional yang sangat mengganggu aliran minyak—kemungkinan besar akan diperlukan. Untuk saat ini, para pedagang perlu melihat kerugian pasokan aktual yang cukup besar untuk mengurangi kelebihan pasokan global, dan itu tetap menjadi tantangan yang sangat besar.

Solid Gold Berjangka Makassar | Harga Minyak Naik karena Risiko Iran

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Harga minyak terus menguat, dengan ICE Brent ditutup sedikit lebih tinggi dari 1,2% kemarin -- level tertinggi sejak September. Penguatan harga dan selisih harga (spread) bertentangan dengan pandangan surplus minyak yang besar. Namun, serangkaian risiko geopolitik, bersamaan dengan pelemahan USD baru-baru ini, mendukung harga. Begitu pula beberapa gangguan pasokan baru-baru ini, yang juga mendukung spread.

Ketidakpastian utama yang dihadapi pasar adalah potensi eskalasi antara AS dan Iran. Presiden Trump memperingatkan Iran bahwa waktu hampir habis untuk mencapai kesepakatan, sementara kapal-kapal AS bergerak menuju wilayah tersebut. Jelas, retorika yang lebih agresif ini telah membuat pasar minyak khawatir tentang potensi gangguan pasokan. Iran memompa sekitar 3,3 juta barel per hari minyak mentah, sementara mengekspor sekitar 1,5 juta barel per hari. Ini akan menjadi kekhawatiran pasokan yang paling mendesak. Namun, ada juga kekhawatiran tentang apa artinya ini bagi pasokan minyak regional. Eskalasi apa pun dapat menimbulkan risiko terhadap aliran minyak Teluk Persia melalui Selat Hormuz, tempat sekitar 20 juta barel minyak mentah per hari melewatinya. Jika tidak terjadi eskalasi, fundamental bearish akan kembali menjadi fokus utama, yang menyebabkan pasar cenderung turun.

Data inventaris EIA menunjukkan bahwa persediaan minyak mentah AS turun sebesar 2,3 juta barel selama minggu lalu. Hal ini didorong oleh penurunan impor sebesar 805 ribu barel per hari, sementara ekspor tumbuh 901 ribu barel per hari dibandingkan minggu sebelumnya. Dampak awal dari badai musim dingin baru-baru ini tampaknya tercermin dalam angka-angka tersebut, dengan produksi minyak mentah di Lower 48 diperkirakan turun 42 ribu barel per hari dibandingkan minggu sebelumnya, sementara kilang mengurangi tingkat operasi sebesar 2,4 poin persentase selama seminggu menjadi 90,9%. Stok produk olahan mengalami peningkatan marginal, dengan persediaan bensin dan distilat meningkat masing-masing sebesar 223 ribu barel dan 329 ribu barel.

Di pasar gas alam AS, kontrak Henry Hub Februari 2026 berakhir kemarin. Kontrak tersebut mengalami sesi perdagangan terakhir yang sangat fluktuatif, ditutup 7,28% lebih tinggi pada hari itu di $7,46/MMBtu. Berakhirnya kontrak tersebut menjadikan kontrak Maret sebagai kontrak bulan depan, yang diperdagangkan sedikit di atas $3,7/MMBtu (turun 2,3% kemarin). Perbedaan harga yang signifikan antara kontrak-kontrak tersebut mencerminkan dampak badai musim dingin AS baru-baru ini. Kami terus melihat pasar gas pulih dari gangguan ini. Produksi gas alam AS cenderung meningkat setelah penghentian produksi yang terjadi selama akhir pekan. Selain itu, aliran gas ke pabrik LNG AS pulih, mengurangi kekhawatiran tentang dampak pada pasokan LNG ke pasar global.

Harga aluminium melonjak ke rekor tertinggi di Bursa Berjangka Shanghai, sementara harga LME naik ke level terkuat sejak April 2022. Pergerakan ini terjadi di tengah reli logam mulia yang lebih luas, didukung oleh dolar AS yang lebih lemah dan kondisi pasokan yang semakin ketat. Harga di Shanghai naik hampir 6%, sementara di London naik hampir 2%.

Pasar aluminium bergerak menuju defisit pada tahun 2026, dengan pasokan tetap menjadi kendala utama. Di luar Indonesia, pertumbuhan produksi lesu. China terus menunjukkan disiplin dalam penambahan kapasitas, dan baik Eropa maupun AS tidak melihat adanya pengaktifan kembali pabrik peleburan yang signifikan. Harga aluminium juga mendapat dukungan dari reli tembaga yang lebih luas.

Di logam mulia, emas terus melonjak ke rekor tertinggi, ditutup hampir 4,6% lebih tinggi kemarin. Kekuatan ini berlanjut pada perdagangan pagi hari di Asia, dengan harga emas spot mencapai rekor tertinggi baru sebesar $5.588/oz pada satu titik. Ketegangan geopolitik, dolar yang lebih lemah, dan rotasi investor dari mata uang telah mendorong harga logam mulia. Harga emas kini naik sekitar 27% sejak awal tahun, sementara perak telah naik hampir 65%. Arus dana ETF tetap mendukung. Total kepemilikan ETF emas yang diketahui meningkat sebesar 128.000 ons pada tanggal 28 Januari. Ini menandai arus masuk harian keenam berturut-turut dan mengangkat kepemilikan menjadi 100,6 juta ons, level tertinggi sejak Agustus 2022.

Solid Gold Berjangka Makassar | Saham Pertambangan Melonjak Seiring Harga Emas di Atas $5.000, Namun Analis Berbeda Pendapat Mengenai Keberlanjutan

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Saham-saham pertambangan telah mencatatkan reli luar biasa karena beberapa logam berulang kali mencetak rekor baru. Kontrak berjangka emas untuk Februari mencapai puncaknya di $5.100 per ons, sementara kontrak berjangka perak Maret naik menjadi $115,5 per ons tak lama setelahnya. Kekuatan emas mencerminkan peran tradisionalnya sebagai penyimpan nilai selama periode ketidakpastian ekonomi dan geopolitik, sementara perak sebagian besar mengikuti momentum kenaikan emas daripada bergerak secara independen.

Harga tembaga juga telah meningkat tajam sejak Agustus setelah penurunan tajam sebelumnya. Tidak seperti emas dan perak, pemulihan tembaga tampaknya lebih terkait erat dengan permintaan struktural yang terkait dengan elektrifikasi dan peningkatan penggunaan dalam perangkat keras dan infrastruktur transisi energi, menunjukkan pendorong mendasar yang berbeda daripada posisi defensif semata.

Reli pada logam fisik telah berdampak langsung pada saham pertambangan. ETF iShares MSCI Global Metals and Mining Producers mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $59,58, menyoroti luasnya partisipasi investor. Saham-saham pertambangan individual juga mencatatkan kenaikan yang kuat, dengan Rio Tinto mencapai level tertinggi sejak Maret 2021, Fresnillo mencapai rekor tertinggi, dan Antofagasta naik ke puncak tertinggi sepanjang masa.

Rory McPherson, kepala investasi di Wren Sterling, menggambarkan saham pertambangan sebagai "sedang berlomba," mengkarakterisasi sektor ini sebagai permainan defensif di tengah ketidakpastian pasar yang lebih luas. Ia juga mencatat bahwa perusahaan pertambangan yang terdaftar di Inggris tetap kurang diminati, suatu kondisi yang dapat memperkuat kenaikan harga ketika aliran modal meningkat. Dinamika ini mencerminkan korelasi antara posisi dan kinerja harga daripada pergeseran mendasar dalam kualitas defensif perusahaan pertambangan.

Terlepas dari kinerja yang kuat, tidak semua analis setuju dengan pelabelan saham pertambangan sebagai saham defensif. Jon Mills, yang meliput perusahaan pertambangan global di Morningstar, berpendapat bahwa saham pertambangan pada dasarnya bersifat siklikal dan jarang defensif bahkan dalam lingkungan yang menguntungkan. Dia menekankan bahwa reli saat ini didorong oleh optimisme yang luas di seluruh emas, tembaga, aluminium, dan logam lainnya, yang melemahkan argumen untuk melihat sektor ini sebagai tempat berlindung yang aman.

Bijih besi tetap menjadi faktor penting dalam perdebatan ini. Harga bertahan di dekat $105 per metrik ton, dan bijih besi terus menjadi kontributor pendapatan terbesar bagi perusahaan pertambangan besar seperti BHP, Vale, Rio Tinto, dan Fortescue. Sementara logam yang lebih kecil seperti perak dan platinum telah mencapai atau mendekati level rekor, dan litium telah pulih tajam dari titik terendah siklikal pada tahun 2025, perilaku bijih besi yang terbatas membatasi potensi pendapatan bagi perusahaan pertambangan yang terdiversifikasi.

Terlepas dari kekhawatiran valuasi, Citi mempertahankan pandangan jangka pendek yang konstruktif terhadap emas. Bank tersebut menyebutkan peningkatan risiko geopolitik, kendala pasokan, dan ketidakpastian yang berkelanjutan seputar independensi Federal Reserve di tengah tekanan dari Presiden Donald Trump sebagai faktor yang mendukung harga emas batangan. Prospek ini menunjukkan bahwa meskipun saham pertambangan mungkin kesulitan untuk memperpanjang kenaikan, narasi logam mulia yang mendasarinya tetap mendukung.

Joachim Klement, ahli strategi di Panmure Liberum, memperingatkan bahwa perusahaan pertambangan logam mulia telah menjadi "sangat mahal" setelah mengalami reli kuat berkat lonjakan harga emas dan perak. Menurutnya, skala dan kecepatan pergerakan tersebut membuat reli tersebut sulit untuk dipertahankan dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, kinerja sektor pertambangan mencerminkan ketegangan antara momentum kuat yang didorong oleh harga logam yang mencapai rekor dan kekhawatiran yang meningkat atas valuasi dan siklus. Apakah reli akan berlanjut kemungkinan akan bergantung pada apakah emas dan logam lainnya dapat mempertahankan harga tertingginya dan apakah pertumbuhan pendapatan dapat membenarkan ekspektasi tinggi yang sekarang tertanam dalam saham pertambangan.

Solid Gold Berjangka Makassar | Bank of America Memprediksi Harga Emas Akan Mencapai $6.000 pada Tahun 2026

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Pada bulan Oktober, Bank of America menaikkan perkiraan harga emas tahun 2026 menjadi $5.000.

Misi tercapai pada tanggal 23 Januari.

Sekarang bank besar itu kembali menaikkan proyeksinya, memperkirakan harga emas $6.000 tahun ini.

Analis BoA, Michael Hartnett, mengatakan kinerja emas di pasar bullish sebelumnya memengaruhi pemikirannya.

"Sejarah bukanlah panduan untuk masa depan, tetapi rata-rata kenaikan harga emas selama 4 pasar bullish ≈ 300% dalam 43 bulan akan menyiratkan harga emas mencapai $6.000 pada musim semi."

Awal bulan ini, Kepala Riset Logam Bank of America, Michael Widmer, mengindikasikan bahwa ia berpikir emas akan menjadi aset kunci dalam portofolio investasi tahun ini.

"Emas terus menonjol sebagai lindung nilai dan sumber alpha," tulisnya, menambahkan bahwa emas akan berfungsi sebagai lindung nilai utama dan potensi pendorong pengembalian pada tahun 2026.

Pada bulan Desember, Widmer mencatat bahwa pasar bullish tidak berakhir hanya karena harga mencapai level tinggi. Tren bullish akan memudar ketika fundamental yang mendorong pasar bergeser. Pada titik ini, tidak ada alasan untuk berpikir bahwa de-dolarisasi, pembelian emas oleh bank sentral, tekanan inflasi, pelonggaran moneter Federal Reserve, ketegangan geopolitik, dan kesalahan fiskal AS akan berakhir dalam waktu dekat.

"Saya telah menyoroti sebelumnya bahwa pasar emas telah mengalami pembelian berlebihan. Tetapi sebenarnya masih kurang diinvestasikan. Masih ada banyak ruang untuk emas sebagai alat diversifikasi dalam portofolio."

Pasokan yang ketat telah menjadi pendorong utama pasar perak. Widmer mengatakan bahwa kendala pasokan juga dapat berdampak pada pasar emas, memperkirakan bahwa 13 penambang emas utama Amerika Utara akan menghasilkan 19,2 juta ons tahun ini, penurunan 2 persen dari tahun 2025. Dia mengatakan dia percaya bahwa sebagian besar perkiraan pasar untuk produksi terlalu optimis.

Widmer juga memproyeksikan biaya produksi rata-rata akan naik 3 persen menjadi sekitar $1.600 per ons, level yang sedikit di atas konsensus pasar.

Minat terhadap emas sebagai diversifikasi portofolio semakin meningkat. Musim gugur lalu, CIO Morgan Stanley, Michael Wilson, mengatakan investor harus mempertimbangkan untuk meninggalkan alokasi portofolio ekuitas/obligasi tradisional 60/40 dan mengadopsi distribusi 60/20/20 dengan 20 persen dialokasikan untuk logam mulia.

Widmer mengatakan alokasi 60/20/20 masuk akal.

"Ketika Anda menjalankan analisis sejak tahun 2020, Anda sebenarnya dapat membenarkan bahwa investor ritel harus memiliki porsi emas jauh di atas 20 persen. Anda bahkan dapat membenarkan 30 persen saat ini."

Rata-rata, investor Barat saat ini memegang kurang dari 1 persen emas dalam portofolio mereka.

Dengan harga yang menyentuh $5.000, semakin sulit untuk mengabaikan emas. Widmer mengatakan ini kemungkinan akan mendorong lebih banyak manajer portofolio untuk mempertimbangkan emas dan perak.

"Jika hanya melihat tolok ukur, emas telah menjadi salah satu aset dengan kinerja terbaik selama beberapa tahun terakhir. Yang sering kita dengar adalah 'emas adalah aset yang tidak menghasilkan keuntungan; biaya untuk memilikinya mahal; Anda tidak menghasilkan uang darinya, jadi apa gunanya memilikinya?' Tetapi dari perspektif arah murni, emas sebenarnya dapat memberikan kontribusi yang baik pada portofolio. Saya pikir angka-angka berbicara sendiri."

Solid Gold Berjangka Makassar | Ketegangan Tarif dan Arus Balik Pasar Menandakan Tatanan Perdagangan Global yang Rapuh

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Ketegangan terbaru dalam hubungan Amerika Serikat–Kanada dipicu oleh komentar dari Donald Trump, yang memperingatkan bahwa Kanada dapat menghadapi tarif 100% jika melanjutkan kerja sama perdagangan yang lebih erat dengan Tiongkok. Reaksi ini menyusul kesepakatan awal Kanada untuk mengurangi hambatan perdagangan dengan Beijing awal bulan ini. Peringatan tersebut merupakan sinyal politik yang jelas daripada tindakan kebijakan langsung, namun telah memperkenalkan lapisan ketidakpastian baru ke dalam hubungan perdagangan Amerika Utara.

Ketegangan diplomatik semakin dipertegas ketika Trump menarik undangan kepada Perdana Menteri Kanada Mark Carney untuk bergabung dengan dewan internasional yang baru dibentuk terkait dengan upaya rekonstruksi pasca-konflik. Meskipun simbolis, langkah ini memperkuat persepsi bahwa keselarasan ekonomi dengan Tiongkok dapat mengubah kedudukan Kanada di Washington. Hubungan di sini mencerminkan korelasi antara keselarasan geopolitik dan tekanan perdagangan, di mana posisi politik tampaknya terkait erat dengan risiko tarif hukuman.

Di seberang Pasifik, Jepang menambah sumber ketidakpastian lainnya. Perdana Menteri Sanae Takaichi membubarkan parlemen menjelang pemilihan umum sela yang dijadwalkan pada 8 Februari dan secara terbuka berkomitmen untuk melakukan intervensi terhadap pergerakan spekulatif atau abnormal pada yen dan obligasi pemerintah Jepang. Janji ini menyusul periode penjualan obligasi dan pelemahan mata uang yang membuat investor gelisah.

Pentingnya Jepang sebagai pemegang obligasi pemerintah Amerika Serikat terbesar di luar negeri berarti bahwa pergeseran imbal hasil domestik membawa implikasi global. Kenaikan imbal hasil obligasi Jepang dapat mendorong repatriasi modal, yang pada gilirannya dapat memberikan tekanan ke atas pada biaya pinjaman AS. Ini bukan hasil yang dijamin, tetapi menunjukkan korelasi yang kuat antara kondisi moneter Jepang dan stabilitas pasar keuangan AS.

Terlepas dari perkembangan geopolitik dan kebijakan ini, pasar keuangan AS pada awalnya menunjukkan ketahanan. Imbal hasil obligasi pemerintah sebagian besar tidak berubah pada akhir pekan lalu, sementara kinerja ekuitas beragam. S&P 500 tetap mendekati datar, Nasdaq Composite mencatat kenaikan moderat sebesar 0,28%, dan Dow Jones Industrial Average turun 0,58%. Ini menunjukkan bahwa investor, setidaknya untuk sementara, mengabaikan retorika politik daripada memperhitungkan gangguan ekonomi langsung.

Namun, sentimen bergeser saat pekan perdagangan baru dimulai. Kontrak berjangka bergerak lebih rendah pada Minggu malam karena investor bersiap untuk kalender yang padat termasuk laporan pendapatan dari perusahaan teknologi besar dan keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan datang. Harga emas yang bergerak di atas $5.000 mencerminkan peningkatan permintaan untuk aset defensif, menunjukkan bahwa persepsi risiko sedang berkembang meskipun pasar ekuitas belum bereaksi tajam.

Di tempat lain, India memberi sinyal perubahan signifikan dalam kebijakan perdagangan dengan berencana mengurangi tarif impor mobil Uni Eropa yang harganya di atas 15.000 euro. Bea masuk diperkirakan akan turun menjadi 40% dari level setinggi 110%, dengan pengurangan lebih lanjut dari waktu ke waktu. Langkah ini mencerminkan reorientasi bertahap menuju liberalisasi perdagangan dan kontras dengan nada yang lebih konfrontatif yang terlihat di beberapa bagian kebijakan perdagangan AS. Hubungan di sini menyoroti korelasi daripada sebab akibat langsung, di mana fragmentasi perdagangan global berd coexistence dengan liberalisasi selektif di pasar negara berkembang.

Di Tiongkok, perilaku investor mulai bergeser. Kekhawatiran tentang potensi gelembung di infrastruktur terkait AI mendorong pergeseran ke arah perusahaan yang berfokus pada solusi AI terapan. Tren ini menggarisbawahi narasi yang lebih luas yang muncul dari forum global baru-baru ini, di mana antusiasme terhadap kecerdasan buatan sebagai pendorong produktivitas kini bersaing dengan meningkatnya kekhawatiran tentang tarif, sengketa teritorial, dan penataan ulang geopolitik.

Diskusi di Forum Ekonomi Dunia di Davos menggambarkan perbedaan ini dengan jelas. Optimisme seputar transisi AI dari konsep ke penerapan di dunia nyata sangat kontras dengan kecemasan yang terus-menerus tentang hambatan perdagangan, politik teritorial, dan daya tahan aturan global yang telah lama ada. Secara keseluruhan, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa pasar sedang menavigasi periode di mana sinyal politik dan fundamental ekonomi semakin saling terkait, membentuk ekspektasi melalui korelasi daripada perubahan kebijakan langsung.